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①通过浏览器下载

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②使用自带的软件商店

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> 厂商新闻《鲁政委:“芬太尼关税”下降有何影响 解读中美吉隆坡经贸磋商成果》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-02 11:14

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鲁政委、郭于玮、蔡琦晟（鲁政委系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）





关税，出口

2025年10月30日，中美在吉隆坡经贸磋商后宣布，美方将取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，24%“对等关税”继续暂停实施一年，暂停实施出口管制50%穿透性规则一年，暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。

在本次磋商成果生效后，特朗普第二任期累计对华加征的关税下降至20%（10%“芬太尼关税”+10%“对等关税”）。

从当前美国对我国征收的关税水平来看，基于PIIE的数据，在“芬太尼关税”下降后美，美国对我国征收的平均关税水平或降至47.6%。美国对我国征收的关税水平较全球其他地区的差值便缩小至28.1%。在特朗普第二次上台前，美国对我国加征的关税较世界其他地区的差值为17.8%。考虑部分商品豁免、出口权重变动等因素后，实际加权税率约在35%左右。

从对出口的影响来看，2025年5月至9月美国对我国加征30%关税期间，我国对美出口同比下降26.5%。若加征关税幅度降至20%，则对美出口降幅将收窄至17.7%，对整体出口的拖累幅度也将收窄1.3个百分点至2.7%。

值得注意的是，在“芬太尼关税”下降后，特朗普第二任期对我国和对东盟各国加征的关税都在20%左右，这将使得我国对美轻工产品出口相对东盟的价格竞争优势也将回到2025年之前，我国对美轻工产品出口可能获得更大的提振。

从未来中美之间的关税走向来看，当前中美间的关税水平或在相对较长的时间内保持稳定。但同时，鉴于在特朗普第一任期的中期选举前为赢得选票滥用关税政策，也需警惕在2026年11月中期选举前打贸易牌的风险。

2025年10月30日, 商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问指出，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。中美双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识[1]。

在本次协商后，美国对华加征的“芬太尼关税”由协商前的20%下降至10%。根据协商内容，在未来一年内，特朗普第二任期对华加征的关税降至20%（10%“芬太尼关税”+10%“对等关税”）。

当前美国对中国生效的加征关税主要包括以下几个部分：大约20%的301关税、10%的“芬太尼关税”、10%的“对等关税”、201（光伏）和232（钢铝、汽车及零部件、铜制品等）关税、小额包裹54%或每件100美元关税。









从当前美国对华的总体关税水平来看，借鉴PIIE在9月25日测算的美国对全球的平均关税水平，彼时美国对华的平均关税水平为57.6%，若“芬太尼关税”下降10%，那么在本次协商后，美国对华的平均关税水平或为47.6%。在本次协商后，美国对华征收关税水平较其他地区的差值缩小至28.1%。在特朗普第二次上台前，美国对我国加征的关税较世界其他地区的差值为17.8%。由于PIIE的测算是基于2017年的进口数据，考虑到部分商品豁免、出口权重变动等因素，当前美国对我国的加权平均关税将小于47.6%。若以2024年美国进口商品数据作为权重，根据我们的估算，在本次协商后，美国对华加权平均关税税率约在35%左右。

值得注意的是，根据本次协商结果，未来1年内美国对我国的“对等关税”水平将保持在10%的水平，而美国对东盟各国在贸易协议中规定的“对等关税”水平在20%左右，例如美国对越南征收20%的“对等关税”，对印度尼西亚、马来西亚征收19%的“对等关税”。这也意味特朗普第二任期对我国和对东盟各国加征的关税都在20%左右，我国较东盟面临的额外的美国关税主要为301关税部分。

其他经济方面，特朗普第二任期对欧盟、日本和韩国加征的关税为15%，低于本次协商后对华加征的20%关税水平，而美国对印度和巴西当前加征的关税为50%，对加拿大和墨西哥不符合《美墨加协定》原产地规则的的商品分别征收35%和25%的关税，加征的关税税率都高于我国。





从“芬太尼”关税降低至10%对我国出口的影响来看，美国对我国整体出口增速的拖累幅度或下降1.3个百分点。我们以2025年5月中美日内瓦协议后的对美出口数据作为计算依据，此时特朗普第二任期对华加征的关税水平为30%。2025年5月至9月，我国对美出口金额为1687.3亿美元，同比下降26.5%，拖累整体出口4.0个百分点。按照加征30%关税使对美出口下降26.5%的弹性计算，若加征关税幅度降至20%，则对美出口降幅将收窄至17.7%，对整体出口的拖累幅度也将收窄1.3个百分点至2.7%。

从对不同产品的影响来看，“芬太尼关税”下降对我国轻工产品对美出口的提振作用可能更大。一方面，附加值较低的轻工产品对价格的变动更为敏感。另一方面，在“芬太尼”关税下降至10%后，我国相较于东盟各国面临的本轮加征关税水平已基本相当，我国对美轻工产品出口相对东盟的价格竞争优势也将回到2025年之前。2025年1-9月，我国对美国轻工产品出口跌幅较大，其中家具、玩具、鞋靴、皮革制品分别同比下降15.5%、19.6%、24.5%、21.9%。

除降低“芬太尼关税”外，此次经贸协商后美国美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美国对华征收301船舶费本于10月14日起实施，其规定对由中国实体拥有或运营的到港船舶，按每净吨50美元收取费用；对中国建造的到港船舶，按“每净吨18美元”或“每卸货集装箱120美元”孰高标准收取费用。若以中国至美国西海岸港口的运费在1100美元/标准箱计算，10月14日生效的船舶费用将使得中国实体运营的船舶费用上升32%，使用中国造船舶的非中资船东费用上升11%。301海事费用的取消也将较大程度降低我国企业对美国的贸易成本。

从未来中美之间的关税走向来看，当前中美间的关税水平或在相对较长的时间内保持稳定。首先，从本次协商的成果来看，美国对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年，若美方不再出尔反尔，10%的“对等关税”水平或持续。其次，从近来多次中美博弈的结果来看，美国在短期内难以应对我国实施稀土管制的反制措施，美国也将意识到以加征关税为要挟的手段已经难以奏效。最后，当前美国对我国的关税水平较其他经济体的差值已逐步接近特朗普第二次任期前的水平，特别是对东盟等美国主要进口来源地，特朗普第二任期对其加征的关税水平已经和对我国加征的关税水平大致相当。这一结果也符合我国争取非歧视性关税的谈判方针。

但同时，鉴于在特朗普第一任期的中期选举前为赢得选票滥施关税政策，也需警惕在2026年11月中期选举前打贸易牌的风险。





注：

[1]资料来源：商务部，商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问，2025-10-30，[2025-10-30]，https://www.mofcom.gov.cn/xwfb/xwfyrth/art/2025/art_c42035acf50846ffb9fb4761ee224faf.html /

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